در سال 95 تنها سهامداران تک سهم ها و سهم های کوچک توانسته اند با موج سواری بر شایعات به سودهای قابل توجهی برسند که البته با رویکرد جدید سازمان بورس و اوراق بهادار در برخورد با سفته بازی در سهم های کوچک و توقف چند نماد مورد توجه به نظر می رسد مانور سفته بازان دست کم برای مدتی کوتاه در بازار سهام کم رنگ تر از قبل دنبال شود.
در شرایط کنونی اغلب سرمایه گذاران بنیادی از استراتژی خریدهای هدفمند و بلند مدت و اختصاص بخش قابل توجهی از پرتفوی به ابزار بدون ریسک حاضر در بازار سرمایه استفاده می کنند به امید رشد بازار سهام در نیمه دوم سال.
یکی از اتفاقات مهم بازار سهام در هفته گذشته ابلاغ مقررات جدید برای صندوق های سرمایه گذاری با درآمد ثابت بود.در این شرایط جدید و البته مهم تمدید مجوز صندوق های سرمایه گذاری منوط به تزریق نقدینگی به بورس شده و 15 درصد منابع مالی آن ها روانه بازار می شود. در آئین نامه جدید اشاره شده که سقف سپرده در بانک ها از 70 به 60 درصد کاهش یافته تا اوراق منتشر شده توسط دولت راحت تر به فروش برسد و این رویداد فشار کمتری به بازار وارد می کند. به زبان عامیانه تر باید گفت که سقف سپرده صندوق ها در بانک ها 60 درصد تعیین شده و مابقی یعنی 40 درصد صرف خرید اوراق (سهام ، اوراق مشارکت ، صکوک یا هر نوع اوراق با درآمد ثابت ) خواهد شد. البته برای خرید سهام هم سقف تعریف شده و نهایت مقدار سرمایه ای که از سمت صندوق ها می تواند صرف خرید سهام شود ، 15 درصد خواهد بود. در واقع الزامی نیست که بخش 15 درصدی صندوق ها به سرمایه گذاری در سهام اختصاص یابد و می تواند هر نوع اوراقی باشد. البته ما امیدواریم بخشی از این نقدینگی به سمت سهام و بازار سرمایه حرکت کند ولی این به معنی الزام ورود نقدینگی به بورس نیست.
لازم به ذکر است که صندوق های سرمایه گذاری با درآمد ثابت که با نظارت سازمان بورس و اوراق بهادار فعالیت می کنند تاکنون بیش از 90 هزار میلیارد تومان سپرده جذب کرده و بخش قابل توجهی از منابع خود را در بانک ها و ابزارهای فاقد ریسکی همچون اوراق مشارکت سپرده کرده اند ،حال با مقررات جدید اغلب این نهادهای مالی جدید باید بخشی از منابع در اختیار خود را (حداکثر تا 15 درصد) را به بازار سرمایه بیاورند که در صورت تبعیت از این مقررات عدد قابل توجهی در راه بازار سهام خواهد بود و تنها یک سوم این عدد می تواند رونقی چشمگیر در بورس ایجاد کند.
حال باید دید که آیا همچنان صندوق گنجینه آرمان شهر به عنوان تنها صندوق حامی بازار از ظرفیت خود برای حمایت از بازار و البته سودرسانی به ذی نفعان خود استفاده می کند یا دیگر صندوق ها هم بالاخره از پیله ای به نام سپرده گذاری در بانک که دور خود کشیده اند،بیرون می آیند!؟
آشنایی با صندوق های با درآمد ثابت
برای افراد نا آشنا به بورس بار دیگر توضیح می دهیم که بر مبنای قانون توسعه ابزارها و نهادهای مالی مصوب 1388 در بازار سهام صندوق های سرمایه گذاری مشترک ایجاد شده اند.بخش عمده منابع مالی موجود در این صندوق ها در سپرده های بانکی استفاده می شود و بخش کمتری از منابع صرف خرید سهام شرکت ها ، حق تقدم ها و اوراق مشارکت پذیرفته شده در بازار بورس اوراق بهادار می شود.تمام صندوق های سرمایه گذاری با درآمد ثابت الزاما دارای حداقل یک ضامن نقد شوندگی هستند و برخی از آن ها نیز دارای ضامن پرداخت سود می باشند که به ترتیب مسئولیت بازخرید واحدهای سرمایه گذاری سرمایه گذاران و پرداخت حداقل سود تضمین شده آن صندوق را در هر شرایط بر عهده دارند.
در اغلب موارد این ضمانت بر عهده یکی از بانک های معتبر کشور می باشد اما سایر نهادهای مالی مانند شرکت های تامین سرمایه و یا سایر نهادهای مالی ای که توانایی مالی بالایی دارند و مورد تائید سازمان بورس نیز می باشند می توانند به عنوان ضامن در صندوق ها ایفای مسئولیت نمایند.
انواع صندوق سرمایه گذاری با درآمد ثابت
1. صندوق سرمایه گذاری با درآمد ثابت با پیش بینی سود
2. صندوق سرمایه گذاری با درآمد ثابت با تضمین سود
صندوق های سرمایه گذاری با درآمد ثابت به نسبت سرمایه ای که جذب می نمایند اوراق بهاداری به نام واحد سرمایه گذاری منتشر کرده و به نام سرمایه گذاران صادر می نمایند.به بیان ساده واحد های سرمایه گذاری مانند سهام آن صندوق است که نشان دهنده میزان دارایی هر سرمایه گذار در آن صندوق می باشد .
قیمت هر واحد سرمایه گذاری معمولا در زمان آغاز به کار یک صندوق 100.000 تومان می باشد .دوره های پرداخت سود در صندوق های سرمایه گذاری با درآمد ثابت می تواند 1 ، 3 ، 6 و 12 ماهه باشد .
به عنوان مثال اگر دوره پرداخت سود یک صندوق 3 ماهه باشد در طول این مدت قیمت هر واحد سرمایه گذاری آن صندوق بر اساس عملکرد مدیر صندوق تغییر می کند و به فرض به 105.000 تومان افزایش می یابد . در سر رسید 3 ماه مبلغ 5000 تومان سود این دوره به عنوان سود نقدی به سرمایه گذار پرداخت شده و قیمت هر واحد سرمایه گذاری مجددا 100.000 تومان خواهد شد و این چرخه تا زمانی که آن صندوق در حال فعالیت می باشد ادامه خواهد داشت.مهمترین مزیت صندوق های سرمایه گذاری با درآمد ثابت رویه پرداخت سود دوره ای در آن ها است.
ساز و کار این صندوق ها به گونه ای است که بر اساس مندرجات موجود در اساسنامه و امید نامه سود حاصله از سرمایه گذاری ها به صورت ماهیانه ، 3 ماهه ، 6 ماهه و یا یک ساله به سرمایه گذاران پرداخت می شود.
در برخی از صندوق های با درآمد ثابت در طول سال سود علی الحساب پرداخت می شود و سود نهایی سالانه در انتهای یک سال مالی به سرمایه گذاران پرداخت خواهد شد.
لیست صندوق های سرمایه گذاری با درآمد ثابت حاضر در بازار سهام در ادامه از نظرتان می گذرد:
http://www.fipiran.com/Fund/MFComparing/3
در حال حاضر صندوق ها بازدهی سالانه دست کم 20 درصدی به سرمایه گذاران می دهند که با توجه به نرخ سود 15 درصدی بانک ها بازدهی بدون ریسک قابل توجهی است.
یک اوراق جذاب 20 درصدی
نخستین عرضه اوراق سلف موازی استاندارد گندم به منظور تامین مالی شرکت بازرگانی دولتی برای پرداخت مطالبات گندمکاران از دولت چهارشنبه گذشته در بورس کالا انجام شد که با توجه به سود مناسب و جذاب این اوراق، یک میلیون و ۴۴۰هزار تن اوراق گندم (معادل ۱۴میلیون و ۴۰۰ هزار قرارداد) به ارزش نزدیک به ۱۲هزار میلیارد ریال به فروش رسید.
با توجه به حجم گسترده عرضه این اوراق، انتشار اوراق سلف موازی گندم تا روز یکشنبه ۲۸ شهریورماه ادامه دارد و عموم مردم می توانند برای پذیره نویسی این اوراق به کارگزاری های دارای مجوز فعالیت سلف موازی در بورس کالای ایران مراجعه کنند.
لازم به ذکر است، اوراق سلف موازی گندم با نام و معاف از مالیات بوده و با سررسید ۶ ماهه و با نرخ بازده حداقل سالانه ۲۰ درصد منتشر می شود. نرخ بازخرید بازارگردان نیز روز شمار معادل ۱۹ درصد در سررسید سالانه تعیین شده است.متعهد پذیره نویسی، صندوق سرمایه گذاری یکم کارگزاری بانک کشاورزی است که علاوه بر این عهده دار بازارگردانی طی مدت عرضه تا سررسید نیز خواهد بود.ناشر این اوراق شرکت مادر تخصصی بازرگانی دولتی ایران و ضامن اصل و بازده اوراق در سررسید دولت جمهوری اسلامی ایران، خزانه داری کل و بانک کشاورزی هستند.
در بازار چه خبر بود؟
بورس تهران در معاملات آخرین روز کاری هفته بر خلاف انتظارات با فشار عرضه و فشار فروش روبرو شد و شاهد افت قیمت در اکثر نمادها و گروه ها بودیم. البته در این بین گروه هایی نظیر پالایشی ، ساختمانی ، قندی و برخی تک سهم ها وضعیت بهتری داشتند اما در کل جو بازار روز چهارشنبه ملتهب بود. برخی معتقدند این فشار عرضه به واسطه روزهای پایانی تسویه اعتباری هاست و عرضه ها تا نیمه ابتدایی معاملات روز شنبه هم ادامه دارد.به هر جهت تسویه اعتبارات به لحاظ قانونی تا پایان روز شنبه هم ادامه خواهد داشت و باید دید با اتمام این دوره که به مانند بختکی به روی بازار افتاده بود ، روند کلی بازار بهبود می یابد یا فصل خزان هم به مانند روزهای غم انگیز تابستان ، سرد و بی روح سپری خواهد شد!؟
ارزش معاملات کل هفته در دو بازار بورس و فرابورس برابر با 893 میلیارد تومان بود و ارزش معاملات خرد ( بدون معاملات بلوکی و اوراق مشارکت ) هم معادل 467 میلیارد تومان رقم خورده است.شاخص بورس تهران از ابتدای هفته تا انتهای هفته ( از 76.742 تا 76.455 واحد ) معادل 0.37 درصد افت کرد. شاخص فرابورس هم در این هفته 0.25 درصد منفی بود.
*روزنامه نگار و کارشناس بورس
روحانی مچکریم